6月4日，在禁止贸易商参与储备棉竞拍和增加纺织企业进口配额的消息传出后，棉花期货大幅下跌。外棉方面，美国德克萨斯州出现降雨的消息让ICE棉花也是冲高回落，内外跌幅叠加下，火热的棉花开始降温。笔者认为，虽然棉花上涨近有减产、远有供求缺口的基本面支撑，但短期内涨幅确实过大，理性回归对于棉花行业和种植户都是双赢结局，但后期继续缓慢爬升的趋势还将延续。

一方面，轮出政策规定2018年6月4日起至本年度轮出结束，储备棉轮出交易纺织用棉企业参与竞买，停止非纺织用棉企业参与竞买。纺织用棉企业购买的储备棉，于本企业自用，不得转卖。

另一方面，中国棉花协会发文呼吁行业预警，并与有关部门沟通，将通过增发进口棉配额等其他措施增加市场供应,这些措施明显都在增加棉花的供给量，目的就是给连续上涨的棉价降温。从全球棉花供求关系来看，2018年国内外均不存在供给缺口，如果通过政策来增加供给量，那么国内价格将逐步回归理性。

近期棉花市场大幅上涨势必会损害棉花产业链的利益，政策的及时雨暂时浇灭了上涨的势头，但如果从全球的棉花供给角度来看，国内的这些政策不会影响棉花年度供应和消费，趋势只是暂时放缓而不是终止。

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